Bagaimana Sunk Cost Mempengaruhi Penentuan Arus Kas?

Biaya hangus relevan untuk menentukan data keuangan historis tetapi tidak memengaruhi penentuan arus kas. Menurut definisi, biaya hangus adalah biaya yang terjadi di masa lalu dan tidak dapat diubah. Akuntan mempertimbangkan biaya hangus saat menentukan laba akuntansi bersih untuk periode tersebut. Analis keuangan, bagaimanapun, mengabaikan biaya hangus dan sebagai gantinya melihat arus kas tambahan di masa depan.

Arus Kas vs. Laba Akuntansi

Bisnis umumnya melihat laba akuntansi saat mengevaluasi hasil secara retrospektif. Laba akuntansi mengukur pendapatan dan beban dari basis akrual daripada basis kas. Misalnya, laba akuntansi dapat mengakui pendapatan meskipun perusahaan belum menerima kas. Di sisi lain, arus kas lebih sering digunakan dalam mengevaluasi proyek keuangan prospektif. Itu karena analis dapat mengukur nilai waktu uang dengan lebih baik ketika melihat arus kas dan mengevaluasi dampak dari menginvestasikan kembali kas.

Arus Kas Inkremental

Saat menentukan arus kas untuk suatu proyek, analis berusaha untuk mengukur arus kas tambahan proyek. Arus kas inkremental adalah arus kas unik yang dibawa proyek ke perusahaan. Cara lain untuk memikirkan arus kas tambahan adalah perbedaan antara arus kas dengan proyek vs arus kas tanpa proyek. Para analis menggunakan arus kas bersih untuk tujuan analisis investasi. Itu berarti bahwa mereka mengidentifikasi semua arus kas masuk dari proyek dan mengurangi semua arus kas keluar dari proyek.

Biaya Relevan dan Biaya Sunk

Konsep arus masuk dan arus kas keluar tampaknya cukup sederhana, tetapi analis harus berhati-hati tentang biaya apa yang mereka gunakan dalam perhitungan. Karena mereka berusaha mengukur arus kas masa depan, analis harus berhati-hati untuk menghindari biaya hangus. Karena biaya hangus adalah biaya yang telah dikeluarkan perusahaan, biaya tersebut tidak boleh dimasukkan dalam arus kas masa depan. Misalnya, sebuah perusahaan membayar $ 50.000 untuk tes pemasaran tahun lalu dan sekarang memutuskan apakah akan berinvestasi dalam proyek tersebut. $ 50.000 adalah biaya hangus yang terjadi di masa lalu dan tidak boleh dimasukkan dalam arus kas keluar untuk menentukan profitabilitas proyek.

Mendiskon Arus Kas

Langkah terakhir dalam menentukan arus kas proyek adalah mendiskontokan arus kas ke nilai sekarang. Karena satu dolar hari ini bernilai lebih dari satu dolar besok, arus kas yang terjadi 10 tahun dari sekarang tidak sebanyak arus kas yang terjadi besok. Menentukan nilai arus kas bersih saat ini memungkinkan manajer untuk dengan mudah membandingkan nilai proyek yang berlangsung selama periode waktu yang berbeda.